Pensionierung

Entnahmestrategie im Ruhestand

Nach Jahrzehnten des Sparens folgt die schwierigere Phase: das Kapital so zu beziehen, dass es reicht. Reihenfolge und Timing entscheiden mit.

Nach Jahrzehnten des Sparens folgt die schwierigere Phase: das Kapital so zu beziehen, dass es reicht. Reihenfolge und Timing entscheiden mit.

Definition

Die Entnahmestrategie legt fest, aus welchen Töpfen, in welcher Reihenfolge und in welcher Höhe im Ruhestand Kapital bezogen wird.

Das Wichtigste erklärt

In der Sparphase hilft ein Kursrückgang sogar, weil laufend günstiger zugekauft wird. In der Bezugsphase kehrt sich das um: Fallen die Märkte zu Beginn des Ruhestands und wird trotzdem Geld entnommen, zehrt das die Substanz doppelt aus – Verluste und Bezüge wirken zusammen. Dieses sogenannte Reihenfolge-Risiko wird regelmässig unterschätzt und kann Jahre an Kapitalreichweite kosten. Ein bewährter Ansatz ist das Topfmodell: ein sicherer Topf mit dem Bedarf der nächsten Jahre auf Konto oder in kurzlaufenden Anlagen, damit in einer Krise nichts verkauft werden muss – und ein Anlagetopf, der langfristig weiterwächst und den sicheren Topf periodisch wieder auffüllt. Auch die Reihenfolge der Bezüge zählt: Kapital aus Pensionskasse und Säule 3a über mehrere Jahre gestaffelt zu beziehen bricht die Steuerprogression und lässt netto mehr übrig. Am stabilsten ist meist eine Mischung: so viel garantierte Rente aus AHV und Pensionskasse, dass die Fixkosten lebenslang gedeckt sind, und flexibles Kapital für alles Weitere. Eine Entnahmestrategie ist damit so wichtig wie das Sparen selbst – und sie gehört gerechnet, bevor der erste Bezug ausgelöst wird.

Worauf achten

Häufige Fehler

Wann eine Beratung sinnvoll ist: Vor dem ersten Kapitalbezug – und periodisch während des Ruhestands.
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Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und ersetzt keine persönliche Beratung. Stand 2026.

Retraite

Stratégie de retrait à la retraite

Après des décennies d'épargne vient la phase la plus délicate : retirer le capital de manière qu'il dure. L'ordre et le moment jouent un rôle décisif.

Après des décennies d'épargne vient la phase la plus délicate : retirer le capital de manière qu'il dure. L'ordre et le moment jouent un rôle décisif.

Définition

La stratégie de retrait détermine de quels pots, dans quel ordre et pour quels montants le capital est prélevé à la retraite.

L'essentiel expliqué

Durant la phase d'épargne, une baisse des cours aide même, puisque l'on achète continuellement à meilleur prix. Durant la phase de retrait, c'est l'inverse : si les marchés chutent au début de la retraite et que l'on prélève malgré tout, la substance s'épuise doublement – pertes et retraits se cumulent. Ce risque dit de séquence est régulièrement sous-estimé et peut coûter des années d'autonomie financière. Une approche éprouvée est le modèle des pots : un pot sûr couvrant les besoins des prochaines années sur un compte ou en placements courts, afin de ne rien devoir vendre en cas de crise – et un pot de placement qui continue de croître à long terme et réalimente périodiquement le pot sûr. L'ordre des retraits compte également : échelonner sur plusieurs années le capital de la caisse de pension et du pilier 3a casse la progression fiscale et laisse davantage net. Le plus stable est généralement un mélange : assez de rente garantie de l'AVS et de la caisse de pension pour couvrir les frais fixes à vie, et du capital flexible pour le reste. Une stratégie de retrait est donc aussi importante que l'épargne elle-même – et elle doit être calculée avant le premier retrait.

Points à vérifier

Erreurs fréquentes

Quand un conseil est utile: Avant le premier retrait en capital – et périodiquement durant la retraite.
Thèmes liés:
Rente ou capital de la caisse de pensionBudget après la retraiteStratégie de placement et profil de risqueÉchelonnement des retraits de prévoyance
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Cet article fournit une information générale et ne remplace pas un conseil personnalisé. État 2026.

Retirement

Withdrawal strategy in retirement

After decades of saving comes the harder phase: drawing the capital so that it lasts. Sequence and timing are decisive.

After decades of saving comes the harder phase: drawing the capital so that it lasts. Sequence and timing are decisive.

Definition

The withdrawal strategy determines from which pots, in what order and in what amounts capital is drawn in retirement.

The essentials explained

During the saving phase a market fall even helps, because you keep buying more cheaply. In the withdrawal phase this reverses: if markets fall at the start of retirement and money is withdrawn anyway, the substance is depleted twice over – losses and withdrawals compound. This so-called sequence-of-returns risk is regularly underestimated and can cost years of capital longevity. A proven approach is the bucket model: a safe bucket holding the needs of the coming years in an account or short-dated investments, so that nothing has to be sold in a crisis – and an investment bucket that keeps growing long term and periodically refills the safe bucket. The order of withdrawals also matters: drawing pension fund and pillar 3a capital staggered across several years breaks the tax progression and leaves more net. The most stable arrangement is usually a mix: enough guaranteed pension from AVS and the pension fund to cover fixed costs for life, and flexible capital for everything else. A withdrawal strategy is therefore as important as the saving itself – and it should be calculated before the first withdrawal is triggered.

Key points to check

Common mistakes

When advice makes sense: Before the first capital withdrawal – and periodically during retirement.
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This article provides general information and does not replace personal advice. As of 2026.